近日，盛大的再一次资产重组终于让业界感受到盛大要从一家游戏公司彻底转型为投资集团的坚决。
东方金融控股公司、海通证券子公司上海收购基金、中银绒业等三家公司收购盛大游戏约58%股份，三家公司分别占股23%、20%、15%，其中盛大网络持股比例下降至18%成为第三大股东。
即使陈天桥的内部讲话中称“盛大网络虽然已经转型为一个投资控股集团，但盛大网络不会完全退出盛大游戏。”从依赖游戏发家，到力推盛大游戏上市，再到放弃盛大游戏控股权，盛大的游戏色彩的确越来越淡。
不做游戏的盛大做什么?
从2005年的“盛大盒子”计划开始，陈天桥就希望盛大能依靠“电视盒子”为核心从游戏公司转型，但是由于种种原因盛大盒子失败了。其实盛大的失败也可以理解，没有硬件的积累，也没有好的产品经理，所以这款产品既没有受到游戏玩家的喜爱，也没有圈住电视观众。
自盛大网络2011年私有化后，盛大的第二次转身算得上成功，已逐渐转型为一家投资控股集团，用资本扶持的方式完成陈天桥的“迪斯尼”化梦想。
目前盛大的主要业务有几个方面，一是包括游戏、文学、视频的互联网文化业务，其中酷6由控股转为参股。二是风险投资，目前盛大旗下已设立了一个总计约30亿元人民币的基金在做移动互联网领域的风险投资，自2003年至今累计投资的项目估计在200个左右，投资了包括墨迹天气、格瓦拉、安智市场等回报不错的产品。三是五年前进军的房地产业务，主要经营产业园区，作为所投创业公司的孵化器，浦东新区的“盛大天地”将于2015年交付，去年9月盛大天地项目的“青春里”一期开售，连续三个月成为楼盘销售冠军。盛大集团下属各文化创意企业、产业链上下游和其他关联的文化骨干企业、创新发展的创意和互联网小微企业、创业团队和工作室都将入驻“盛大天地”。另外，盛大在互联网金融领域也有所涉及，如“盛付通”等移动支付工具等。
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在陆续卖掉游戏、视频等曾经的主营业务，并传出盛大文学也将易主的消息后，盛大很有可能将中心放在PE、VC、对冲基金及房地产投资等投资业务上。有媒体称盛大已经开始着手设立一支可能规模巨大的私募股权基金。基金募集规模将高达80亿美金，目前已经有多家LP准备认购，基金规模堪比脱身于民生银行的中国民营企业投资公司。从出售盛大游戏股权，到以30亿元出售边锋和浩方等游戏业务，到出售顺网科技，目前盛大的*储备已经接近200亿人民币，盛大可能会为此私募基金拿出15亿美金，能拿出这么多*的互联网公司并不多。
此次盛大游戏的财团重组又给予了市场很多想象，虽然自盛大私有化后，其重回A股上市的消息就没结束过。外资财团全部退出，取而代之的是东方金控、上海并购基金、中银绒业集团等一众本土资本，而且这一众内资背景的土豪并不缺钱。由于东方金控与上海并购基金属于纯投资基金被盛大“借壳”的可能性很小，因此中银绒业这家主营业务为羊绒衫的实业公司可能会成为盛大“借壳”的首选，中银绒业已付5亿定金。上海游族“借壳”伞业的公司，37wan“借壳”汽车零部件制造公司，游久时代“借壳”能源公司，近一年来，游戏公司“借壳”实业公司再上市的新闻不在少数。不过中银绒业目前市值有八十多亿，盛大“借壳”上市的难度较大。易观国际互娱行业高级分析师薛永锋接受老虎游戏记者采访时表示：“虽然有难度，盛大游戏目前盈利状况尚好，借由一些财务操作的手段，只要是合规，‘借壳’一事成功可能性是很大的。”
A股市场比美股市场更认可游戏概念?回答当然是肯定的。
目前中概股的网游公司面临估值较低的问题，相比美股的其他一些互联网公司股价表现要差很多。盛大游戏去年第三季度净营业收入1.83亿美元，同比增长3.3%;净利润尽管较上季度4.86亿元下降18%，较去年同期4.05亿元下降1%，依然高达6490万美元。但在资本市场，盛大游戏估值仅17亿美元，还是在宣布私有化消息，股价暴涨15%之后获得的估值，上涨之前不足15亿美元。以上海游族作比，截至9月4日，上海游族的股价为52元左右，2014年PE大约为38倍，市值145亿，简单算下，盛大的PE若为30倍左右，体量要超过350亿人民币。“目前‘借壳’上市的游戏概念股都是2008年以后的新公司，无论是知名度、体量还是发展历程上来说都与盛大相比不是一个量级的，盛大上市后一定会更加得到投资人的追捧。”薛永锋说。
虽然陈天桥声称盛大不会退出游戏业务，盛大集团公关部负责人也一再向媒体表示，游戏行业一直以来是“墙里开花墙外香”，国内运营、国外上市。这次邀请国内的资本、基金、企业参与到私有化收购中来，是希望和对方一起将盛大游戏的价值最大化，不会影响盛大游戏业务的发展，但是盛大之前在端游市场接连退却，早先传出盛大高管离职的消息也似乎说明业界对盛大继续做游戏不看好。“此次放弃盛大游戏控股权，说明盛大游戏的今后走向将由三家基金公司决定。”薛永锋认为，一个失去了创始团队的公司，今后的走向很难确定，目前盛大的情况很像新浪在MBO前的状态，成为了一个纯公众公司，大股东都为基金投资人，很有可能出现团队出走的情况。盛大文学是最具成长性的业务之一，其目前市场占有率已超过70%，有自己的线下图书市场，而且影视剧的改编权卖价也不错，也有可能继续被出售。虽然套现的诱惑巨大，但是在中国的互联网市场上一个失去了创始团队掌舵的公司，业务协同、战略规划以及凝聚力都可能出现问题。
虽然盛大游戏的发展道路不被看好，但是相信经济学毕业的陈天桥转战到资本市场一定不输他人。接下来要做的就是投资更多的公司分散风险，并从出售一些公司中赚到钱。只要大家逐渐适应盛大不再是一家游戏公司而成为一家投资控股集团的事实，盛大对某家公司控股权出让或者收购都是再正常不过的事情了。
资本市场就是这样。